【独家】A股期货公司一季报透视：业绩整体回暖 但瑞达期货净利降四成
发布时间：2023-05-07 19:59:20
来源：第一财经
期货上市公司“季考”成绩出炉。
近日，在A股上市的4家期货公司相继发布2023年一季报，其中永安期货（600927.SH）、南华期货（603093.SH）报告期内出现营收与净利增长倒挂现象；瑞达期货（002961.SZ）、弘业期货（001236.SZ）出现营收和净利双降。
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而从全国期货公司的整体情况来看，中期协最新统计数据显示，2023年一季度国内期货公司实现营业收入、手续费收入、营业利润、净利润分别为88.99亿元、47.99亿元、30.16亿元和23.23亿元，同比降幅分别为9.23%、30.49%、13.72%、12.41%，较上年末降幅有所收窄，从今年3月份起，期货公司经营情况出现改善。
行业人士指出，当前从期货公司各类业务发展情况来看，发挥期货市场功能和自身业务发展的多元化，将成为发力方向。
方正中期期货研究院院长王骏对第一财经分析称，预计下半年国内期货公司的衍生品业务、做市交易和保证金融资等业务开始申请牌照并逐步展业。由于上述三项业务年内处于试水阶段，短期内不太会改变期货公司现有的经纪业务、资产管理业务和风险管理业务的格局，预计在2024年以后有望成为部分大中型期货公司的业绩增长点。
触底回升，一季度期货公司业绩回暖
具体来看，南华期货发布的一季报显示，报告期内公司实现营业收入13.84亿元，同比减少10.09%；归属于上市公司股东的净利润6232.75万元，同比增长121.74%，扣非后归母净利润同比增长86.26%。
对于业绩变化原因，南华期货表示，利润大增主要系境外金融服务业务规模同比增长，使得相应收入增长所致。
永安期货2023年第一季度实现营业总收入53.63亿元，同比下跌30.41%；归母净利润实现2.08亿元，同比上涨539.29%。
对于净利大增，永安期货表示，主要系报告期内投资收益（含公允价值变动损益）增加所致；而营业收入同比减少三成，主要因基差贸易业务规模下降。永安期货一季报显示，报告期内投资收益为2.6亿元，而2022年同期仅133.25万元；手续费净收入约1.57亿元，较2022年一季度的2.14亿元，同比减少26.64%。
弘业期货一季报显示，报告期内实现营业收入1.65亿元，同比下降21.39%；实现归属上市公司股东净利润约583.01万元，同比下降17.29%。资产方面，截至一季度末，弘业期货资产总规模96.32亿元，比去年同期下降8.13%。
相较而言，瑞达期货净利下降最多。该公司一季报显示，报告期内实现营业总收入3.83亿元，同比下降0.07%；归属于上市公司股东的净利润5471.65万元，同比下降42.60%；扣非后归母净利润更是出现同比腰斩，为5097.79万元，同比减少51.83%。
回顾刚刚过去的2022年，全国期货公司营业收入普遍下滑。据第一财经梳理，从2022年4月份起，全国期货公司营业收入较前一年开始出现同比下滑，截至2022年底，连续9个月营收同比下降。且从2022年7月份开始下滑幅度加大，三季度整体出现营收、净利双双大幅下滑的局面。
其中弘业期货业绩波动较大，截至2022年末，弘业期货录得归母净利润1238.19万元，同比下降84.56%，营业总收入15.28亿元，同比下降6.84%。对于业绩大幅下滑原因，弘业期货表示，报告期内宏观环境下国内期货市场整体交易活跃度降低，资本市场各主要指数出现不同程度的下降，公司经纪业务手续费及佣金净收入同比下滑，金融资产投资出现一定亏损，导致整体业绩同比下滑幅度较大。
永安期货2022年实现营业总收入347.75亿元，同比下跌8.1%；实现归母净利润6.72亿元，同比下滑48.53%。对于去年业绩下滑的原因，永安期货表示，金融市场受国内外政治、经济环境多变等多重因素影响，整体交易投资遇冷，公司自有资金投资业务收益也因此受到影响。
瑞达期货2022年实现营业收入21.06亿元，较去年下降1.04%，归母净利润2.94亿元，较去年下降41.74%。对业绩下滑，瑞达期货表示，去年公司因市场行情、期货市场活跃度及交易量均有所下降等因素影响，业绩出现了下降。
此外，南华期货2022年度实现营业收入68.23亿元，同比下降35.11%，归母净利润2.46亿元，同比增长1.01%。受大环境影响，期货经纪业务和风险管理业务均出现下滑，两项业务分别实现营收5.36亿元和59.9亿元，同比分别下滑18.17%和38.27%。
客户权益增速放缓，经营活动现金流承压
值得注意的是，三家上市期货公司经营活动净现金流均在一季度出现大幅流出。
具体看来，南华期货一季度经营活动产生的现金流量净额净流出了11.95亿元，同比减少219.53%，南华期货在一季报中说明原因称，主要系本期客户权益增速放缓、存入交易所和上手方的资金量增加所致。
弘业期货一季度经营活动产生现金流也明显流出，净流出额为17.99亿元，净额相较去年同期减少746.03%。其中，期货保证金存款41.49亿元，同比减少31.16% 主要是公司客户权益规模下降。应收货币保证金32.27亿元，同比增加57.06%，主要是公司存放在交易所的结算准备金增加。
永安期货一季度经营活动产生的现金流量净流出约49.94亿元，公司也称主要因应付货币保证金减少，应收货币保证金增加。
瑞达期货一季度经营现金流为正向流入，不过公司在一季报中也提到，报告期内支付的其他与经营活动有关的现金约11.47亿元，同比增长41.32%，主要是向交易所划出的保证金净额增加所致。
广州金控期货研究中心副总程小勇对第一财经分析，一季度期货公司客户权益增速放缓，主要与增量资金流入放缓有关，尤其是金融资本和产业资本在缺乏趋势性行情的情况下，3月资金流入弱于前两个月。而存入交易所和上手方资金增加，可能与衍生品监管要求提高有关，3月行情波动加大，交易所提高保证金，场外衍生品对手方也相应提高风控要求。
“每年一季度期货公司客户权益通常呈现较稳态势或者出现下滑，而全球经济放缓也影响了企业参与市场交投的热情。另外，今年来金融期货市场受到股市持续震荡影响，股指期货与期权交易量下降。”王骏认为，期货行业一季度依旧受到自有资金投资收益回撤和2月春节假期因素影响。但从3月份表现来看，行业经营已回归正常水平。下半年，基于对场外业务、做市交易和保证金融资新业务回归期货公司的预期，期货市场在整体规模和经营模式上都将会有较大改变。
中期协数据显示，3月份全国150家期货公司合计实现交易额为49.79万亿元，较2月的40.86万亿元增长21.87％；交易量为7.48亿手，较2月的5.63亿手增长32.83％；营业收入为35.78亿元，较2月的23.97亿元增长49.31％，同比减少12.38%；净利润为11.03亿元，较2月的4.53亿元环比增长143.69％。
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